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9月9日，嘉曼服饰成功在深交所创业板上市。本次募集资金主要用于营销体系建设、电商运营中心建设、企业管理信息化项目以及补充流动资金。嘉曼服饰一上市便得到了大量关注，尤其是在当下国内童装行业一片红海的局势下，嘉曼a股的成功上市无疑给业界打了一剂强心针，嘉曼更是被誉为了“高端童装第一股”。

契合当下市场的精细化经营模式

中国童装行业目前正处于从粗放式经营向规模化、精细化经营转型中，产品、营销、价格逐步向产品研发、品牌文化、品牌服务跨越。童装企业的竞争和淘汰日渐严峻。

而嘉曼正好是一个符合当下的行业理念，也迎合了消费者的需求的企业。嘉曼主要针对童装的中高端市场，业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。公司产品覆盖0至16岁的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。公司旗下拥有水孩儿、暇步士、哈吉斯等多个中高端童装品牌。

公司采取多品牌、差异化运营策略，产品覆盖了中端、中高端和高端童装市场，涵盖了成熟品牌、发展品牌、初创品牌三个梯度。

从品牌定位上细分，“水孩儿”定为中端市场，主力客户群体对应为一、二线城市的中等收入家庭以及经济较为发达的县、地级市的富裕家庭；授权经营品牌暇步士童装和哈吉斯童装的消费群体定位为大部分一、二线城市以及地级市以上城市的中高收入家庭；国际零售代理品牌emporio、amani、boss等的主力市场则分布在一、二线城市，顾客为高收入人群。

嘉曼服饰在招股书中称，公司自有品牌“水孩儿”创立于1995年，是国内较早从事专业化童装品牌运营的企业。2013年、2015年，嘉曼服饰先后获得暇步士童装和哈吉斯童装在中国大陆地区（不包括港澳台）的独家授权。

另外嘉曼从2005年开始经营国际高端童装品牌零售业务，主要包括“emporio armani”、“kenzo kids”和“hugo boss”等国际一二线品牌，并与该等品牌保持了良好的合作关系。

嘉曼从精准定位、明确品牌发展方向，到提升产品质量、优化设计、了解消费者需求，精细化童装，公司迎来高速增长期。在业绩上，嘉曼服饰营收净利润逐年上涨，近三年营业收入复合增长率领跑同行业公司。同时，嘉曼服饰毛利率高于行业均值，扣非加权平均净资产收益率领先同行，盈利能力突出。

2019至2021年嘉曼营业收入分别为8.97亿元、10.43亿元、12.14亿元，净利润为8948万元、1.19亿元、1.95亿元。

并驾齐驱的“三驾马车”，嘉曼的核心运营优势

早在1995年就已经上市的水孩儿，作为国内第一批的童装初创企业，嘉曼并没有满足于眼前的成绩，而是学习了国际服装巨头的运营模式。

为了降低对单一品牌的依赖，嘉曼开启了多品牌战略。公司先后于2013年、2015年拿下暇步士（1958年创立于美国）童装和哈吉斯（原隶属于韩国lg集团）童装在中国大陆地区的独家授权，2014年和2017年正式上市。至此嘉曼服饰开启了特有的“三驾马车”并驾齐驱的运营模式，形成了三角鼎力之势，让水孩儿、暇步士和哈吉斯的业务量持续稳定的增长。

区别于其他童装品牌的是，嘉曼服饰在中国童装行业30年的发展中积累了丰富运营管理经验。其设计能力更是保持嘉曼“常青”的核心竞争力之一。

据悉，嘉曼服饰针对自有品牌“水孩儿”和授权品牌“暇步士”、“哈吉斯”，分别组建了不同的设计组，设计师团队共计52人。自主品牌童装款式呈现多元化的特点。据统计，嘉曼服饰每年设计、投产并销售的sku数量分别为7503款、7696款、6966款。

另外，公司一直秉持着“轻资产”的运营模式。截至2021年底，嘉曼旗下共有100多家直营，其中销售人员和员工总人数分别为600名，1000名，薪售比不到10%，低于同类模式服装企业的整体水平。这个运营模式降低了公司运营的总体成本，配合高端定位的高毛利，提高了公司的整体盈利能力。

线上与线下、直营与加盟的全面营销

据统计，在国内童装市场上，国产品牌中的50%都挤压在中低市场，而国外品牌几乎垄断了中国童装高端市场。国内品牌要想抢占高档市场和外来品牌抗衡，经营手段就必须超前，嘉曼在行业中独树一帜的运营也值得其他儿童服饰品牌的效仿。

除了灵活的产品线，嘉曼构建了线上与线下、直营与加盟的多元化全渠道销售模式。通过多品牌差异化发展和线上线下、直营与加盟渠道并行的发展战略，嘉曼服饰产品已形成对童装市场多维度、深层次的渗透，具备持续的滚动式发展潜力。

截至去年底，公司已开设有594家线下门店，其中直营店铺189家，加盟店铺405家，同时，在唯品会、天猫、京东等国内知名电商平台开设了37家线上店铺。

2019年至2021年，公司线上销售收入占主营业务收入的比例分别为52.91%、61.59%和65.23%。

另外嘉曼采取多品牌运营策略，包括自有品牌、授权经营品牌、国际零售代理品牌三类，分别对应中端、中高端和高端童装市场，涵盖了成熟品牌、发展品牌、初创品牌三个梯度。业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。

我国童装市场已进入快速成长期，但目前国产童装企业规模普遍较小，单个品牌的市场占有率和竞争力有限。与此同时，中高端品牌仍是一二线城市童装销售的重心。新生代父母消费观念转变促进消费升级，一切风向都利好嘉曼等中高端品牌童装企业发展。

相比国外，我国高端童装市场目前尚处于起步阶段，稍显空白，但随着嘉曼等品牌的崛起和带动，在消费市场利好的行业大背景下，童装企业若深挖内功，用创新思维来迎接挑战，必将迎来蓝海。

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